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【泽元投资：不宜过度乐观】

泽元投资表示结合市场数据可以估计目前包括恒生指数在内的大部分市场可能已达中期顶部，市场即将露出其凶残恶心的本真面目。A股方面需要警惕量化小微盘股泡沫。坚定看好中国经济大周期触底复苏并重回景气。“病去如抽丝”，目前经济数据仍然低迷，经济复苏之路道阻且长，不宜过度乐观，建议攻守兼备平衡配置。

【勤辰资产：关税政策变化不宜过度悲观】

关税幅度超市场预期，基准关税为10%，而对逆差较大的国家和地区加征的对等关税显著高于此前市场预期，尽管美国关税政策变化，但出海企业不宜过度悲观。在当前全球贸易格局下，美国寻求中国以外的供给，中国也在拓展美国以外的需求，全球化企业产能出海的趋势不会改变。出海企业可以通过优化全球产能布局、拓展其他海外市场等方式，降低美国关税政策带来的不利影响，继续推进全球化发展战略。短期比较利好国产替代特别是美国产品替代方向，包括仪器仪表，血制品，模拟IC等。

【正心谷资本：保持长期乐观】

对于未来市场正心谷保持长期乐观的态度。本月市场整体平稳，但结构性分化明显。前期热门的AI与机器人主题有所降温，财报季披露的业绩对短期股价影响有限——优质公司已提前反映预期，而题材股则仍受博弈情绪主导。十年期国债与存款利率低于2%，权益资产仍是实现超额收益的必选项；市场仍能挖掘低估优质企业，其长期回报确定性较高，短期波动反而是布局良机。

【毕盛投资：捕捉结构性超额收益】

美国“对等关税”及激进政策组合推升全球波动率，短期压制风险偏好，但中长期或加速中国“双循环”战略深化：1）高端制造出海（电动车、光伏）对冲关税冲击；2）设备更新/以旧换新政策激活内需（3月家电/有色金属领涨）；3）新质生产力培育提速（一季度高技术制造业投资同比+13.8%）。需警惕美国政策内卷化带来的输入性通胀压力，但中国货币财政自主性提供充足缓冲。二季度重点关注中美关税谈判路径及国内特别国债发行节奏，市场或延续“低波动、高轮动”特征，建议利用衍生品工具对冲尾部风险，在产业升级与全球供应链重构中捕捉结构性超额收益。

【聚鸣投资：看好港股科技主线与适度的逆向先进制造主题】

国际政经格局重构成为核心变量，美国战略转向"交易型外交"，以缩减开支、转嫁成本为诉求，引发多边关系动荡与全球供应链调整。这种范式转变在加剧市场波动的同时，亦推动欧洲战略自主性提升，客观上缓释中国面临的西方阵营压力。短期市场或延续高波动，但过度悲观无益——中国制造业梯度升级与消费市场纵深，为应对外部冲击提供了充足战略纵深。二季度关注中美关税博弈进展及国内稳增长政策力度，新兴产业的结构性行情仍可期待。当前看好港股科技主线与适度的逆向先进制造主题。

【石锋资产：静待风险溢价回落后的修复机遇】

中国制造业升级与政策应变能力已非昔比，资产定价有望随话语权提升重估。短期需警惕贸易链冲击，但中长期仍锚定产业趋势——在AI革命与国产替代浪潮中，低估优质资产终将穿越周期。聚焦现金流强劲、技术护城河深的标的，静待风险溢价回落后的修复机遇。坚定看好AI算力（国产替代急单激增）与应用端（多模态模型、Agent及端侧硬件爆发），人形机器人量产元年催化产业链。

往期回顾：

用益-私募机构观点：保持定力聚焦基本面

用益-私募机构观点：警惕预期与现实的错位

用益-私募机构观点：投资机会与市场前景

用益-私募机构观点：多家私募表态看好市场

用益-私募机构观点：多家私募机构观点集合！