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A股市场情绪有望持续回暖 兼顾“防御与成长”把握机会

受风险偏好抬升等因素影响，上周A股市场情绪回暖。主要宽基指数普遍上涨，其中创业板指涨幅居前，全周上涨2.32%。展望后市，综合机构分析来看，6月A股仍处于修复行情窗口期。随着外部扰动因素缓解，内部稳增长政策不断落地，市场风险偏好有望延续回暖。但板块轮动仍然较快，投资者可在震荡整固中把握结构性机会。

新消费股，“狂欢”之余有分歧

今年以来，新消费板块上演“狂欢式行情”，泡泡玛特、老铺黄金等龙头股表现惊人，重仓新消费板块的部分基金收益率也超过50%。随着股价大涨，市场分歧已悄然显现。部分消费基金经理对新消费领域依然充满兴趣。以泡泡玛特、老铺黄金、蜜雪冰城、潮宏基等为代表的新消费板块表现十分抢眼。截至6月6日，老铺黄金股价今年以来涨幅超过270%，泡泡玛特涨幅也超过170%。若拉长期限看，2024年2月以来，泡泡玛特股价涨幅超过1300%。老铺黄金自2024年6月上市以来，股价涨幅超过2100%。

债券型ETF总规模迅速突破三千亿元大关

截至6月6日，全市场29只债券型ETF总规模首度跨过3000亿元大关，相比年初新增超1300亿元。业内认为，近年来随着利率水平不断降低，债券的阿尔法收益越来越难获取，机构不得不转向贝塔收益管理，债券指数基金等被动投资产品越来越受重视。在监管支持、基金公司重点发展、投资者接受度提高的有利环境下，债券ETF有望迈入发展新阶段。

深圳地铁再向万科“输血”30亿 年内已累计借出150亿

6月6日，万科发布公告称，其第一大股东深圳地铁集团拟提供不超过30亿元股东借款，用于偿还公司在公开市场发行的债券本金与利息，以及经深圳地铁同意的指定借款利息。该笔借款期限不超过36个月，利率为2.34%，低于当前市场水平。这是深圳地铁2025年第5次向万科提供资金支持。此前四笔借款分别为：2月10日28亿元、2月21日42亿元、4月29日33亿元、5月14日15.52亿元。年内累计借款金额近150亿元。

暴涨超9%！白银狂飙，“抢夺”黄金光环！什么原因？

美东时间6月6日，现货黄金价格下跌超过1.2%，收报3309.47美元/盎司。而在6月7日，国内部分品牌金饰的金价也回到了每克1000元之下。值得注意的是，在黄金价格开启高位震荡行情之际，白银价格近期持续走高，引发市场关注。数据显示，上周，现货白银价格累计上涨超9%，一度站上36美元/盎司，为2012年2月以来首次。分析认为，金银比修复、白银工业需求提振及市场情绪共振是主要原因。

瑞郎升值引发通缩阴霾，瑞士央行深陷两难绝境！

瑞士因瑞郎持续升值面临通货紧缩压力，消费者物价指数出现四年来的首次下滑。作为避险资产的瑞郎升值削弱了瑞士出口竞争力，迫使瑞士央行在负利率和外汇干预之间做出艰难抉择。若央行重启负利率或扩大资产负债表干预汇市，可能引发国际争议并影响全球金融市场。瑞郎走势不仅关乎瑞士经济，也折射出全球资金避险趋势和地缘政治风险带来的连锁反应。未来政策动向将备受全球投资者关注。

重罚超12.4亿元 嘉麟杰实控人李兆廷等领罚单

嘉麟杰公告称，控股股东绍兴国骏一致行动人东旭集团及实控人李兆廷等，收到河北证监局出具的《行政处罚决定书》。经查，东旭集团在债券市场披露的信息存在虚假记载、公司债券存在欺诈发行行为；李兆廷及东旭集团组织、指使东旭光电从事信息披露违法、欺诈发行股票行为；李兆廷及东旭集团组织、指使东旭蓝天从事信息披露违法行为。根据相关规定，河北证监局对东旭集团及相关当事人进行行政处罚，合计罚款超12.4亿元。

欧元区债券收益率在关键美国就业数据前回落

在欧洲央行暗示可能暂停宽松周期后，欧元区债券收益率在周五美国关键就业数据发布前有所回落。欧洲央行周四如期将存款利率下调25个基点至2%，并下调了通胀和增长预测。尽管行长拉加德表示央行处于“良好位置”，可能暂停降息，但官员斯托纳拉斯指出若经济进一步疲软仍可能再次降息。德国两年期和10年期债券收益率均出现下降，市场预计年底前还将进一步降息。与此同时，投资者关注即将发布的美国就业数据，担忧经济放缓可能加剧滞胀风险，并影响美联储政策走向。

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