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尽管风雨兼程，志愈坚，誓与日月共争辉。

2024年，全球经济缓慢复苏，通胀持续缓和，贸易有所回升。但地缘政治的冲突与动荡继续对全球贸易和供应链安全构成挑战，“超级选举年”给未来政策走向带来的不确定性，更进一步加剧了全球经济形势的复杂多变。

反观国内，这一年，党的二十届三中全会奏响了继续坚定不移推进改革的时代强音，为推进中国式现代化制定了行动方案。在这实现“十四五”规划目标任务的关键一年，全体人民团结一致，沉着应变、综合施策，经济运行总体平稳、稳中有进，高质量发展扎实推进。

这一年，与个人投资者息息相关的财富市场也经历了诸多变革与创新，一系列顶层设计不断完善，行业生态持续优化，产品服务日新月异。

接下来，让我们通过十大关键词，回顾这一年财富市场的稳与进、立与破。

党的二十届三中全会

2024年7月15日至18日，党的二十届三中全会在北京召开。

当前，我国发展进入战略机遇和风险挑战并存、不确定难预料因素增多的时期，推动高质量发展面临的突出问题依然是发展的不平衡和不充分，还有许多卡点瓶颈需要破解。面对发展中的问题，党的二十届三中全会着眼于新形势新任务，坚持以经济体制改革为牵引，全面部署各领域各方面的改革，为推动进一步全面深化改革走深走实指明了前进方向。

因此，此次全会是在新时代新征程上，中国共产党坚定不移高举改革开放旗帜、紧紧围绕推进中国式现代化进一步全面深化改革召开的一次十分重要的会议。

全会最重要的成果是审议通过了《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》（以下简称《决定》）。《决定》既是党的十八届三中全会以来全面深化改革的实践续篇，也是新征程推进中国式现代化的时代新篇。

《决定》中的经济看点多多，诸如“完善宏观调控制度体系，统筹推进财税、金融等重点领域改革，增强宏观政策取向一致性”“健全宏观经济治理体系”“深化财税体制改革，深化金融体制改革”“健全因地制宜发展新质生产力体制机制，健全促进实体经济和数字经济深度融合制度”“统筹好发展和安全，落实好防范化解房地产、地方政府债务、中小金融机构等重点领域风险的各项举措”……

为深入贯彻落实党的二十届三中全会精神，2024年9月以来，一揽子财政货币政策密集出台，力道足、靶向准，极大地提振了市场信心。存量政策叠加增量政策，政策效能持续释放，稳预期、强信心、增干劲，经济向上向好的积极因素累积增多，为顺利实现全年经济社会发展主要目标任务提供了有力支撑。

经济运行总体平稳

2024年，是实现“十四五”规划目标任务的关键一年。

这一年，面对外部压力加大、内部困难增多的复杂严峻形势，沉着应变、综合施策，经济运行总体平稳、稳中有进，高质量发展扎实推进，经济社会发展主要目标任务顺利完成；新质生产力稳步发展，改革开放持续深化，重点领域风险化解有序有效，民生保障扎实有力，中国式现代化迈出新的坚实步伐。

与此同时，经济发展的结构在优化，质量在提升。2024年前三季度国内生产总值同比增长4.8%，增速在世界主要经济体中位居前列，仍然是世界经济增长的重要引擎。分季度来看，第一季度GDP同比增长5.3%，第二季度增长4.7%，第三季度增长4.6%。

9月下旬以来，党中央在及时研判经济形势变化的基础上，作出决策部署，推出了一揽子增量政策。第四季度，一揽子增量政策所带来的各种短期和中期效应开始显现，社会信心有效提振，经济明显回升，全年经济社会发展主要目标任务顺利完成。

这也为2025年的经济发展提供了更加充分的政策保障，让中国经济在2025年更有底气应对各种不确定性和挑战。做好2025年经济工作，必须坚定必胜信念。

2024年中央经济工作会议

2024年12月11日至12日，2024年中央经济工作会议召开，深入分析当前经济形势，明确2025年经济工作的总体要求、政策取向和重点任务，对经济发展作出重大部署。

中央财办有关负责同志在深入解读2024年中央经济工作会议精神时强调，我国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，长期向好的支撑条件和基本趋势没有变。考虑当前外部环境变化带来的不利影响可能加深，国内经济运行仍面临不少挑战，做好2025年经济工作，就要迎难而上，积极作为。

2025年将首次实施“更加积极的财政政策”，并将连续实施了14年的“稳健的货币政策”改为“适度宽松的货币政策”。可以期待的是，财政政策和货币政策作为宏观调控的两大政策工具，2025年都会有更多务实举措。

会议还强调，2025年要围绕推动高质量发展，突出重点，把握关键，扎实做好经济工作。会议提出了包括以科技创新引领现代化产业体系建设、着力扩大国内需求、深化重点领域改革、扩大高水平对外开放、持续有效防范化解重点领域风险、坚持不懈抓好“三农”工作等在内的九项重点任务。

此外，2017年以来，每年的中央经济工作会议都会对经济工作的规律性认识进行总结。这一次，会议强调必须统筹好五对重要关系，包括必须统筹好有效市场和有为政府的关系、总供给和总需求的关系、培育新动能和更新旧动能的关系、做优增量和盘活存量的关系、提升质量和做大总量的关系。这是在面对经济发展新困难和新挑战中积累的新经验、形成的新认识，对于推进2025年和今后一个时期中国经济持续健康运行，具有非常重要的指导意义。

2025年是“十四五”规划收官之年，做好经济工作意义重大。九项任务部署，既统筹改革和发展、把握当下和长远，又兼顾激发内生动力和拓展外部空间，为做好2025年经济工作制定了任务书、明确了着力点。

金融政策“组合拳”

2024年9月24日，是值得铭记的一天。

这一天，国务院新闻办公室举行新闻发布会，中国人民银行行长潘功胜、金融监管总局局长李云泽、中国证监会主席吴清介绍金融支持经济高质量发展有关情况，并推出金融政策“组合拳”。

此次金融政策“组合拳”中，降准降息、降低存量房贷利率、统一房贷最低首付比例等政策，对稳定房地产市场、支持实体经济高质量发展起到了积极支撑作用；创设新的货币政策工具支持股票市场，以及发布中长期资金入市的政策意见，有利于构建起耐心资本入市的长效机制，能够形成中长期资金持续流入的循环；而促进并购重组措施、上市公司市值管理指引等相关政策，则可以不断完善相关领域制度细节，切实增强资本市场内在稳定性。

此后，金融管理部门又接续出台了多项重磅金融政策，释放出金融支持经济稳定增长和高质量发展的有力信号。股票市场和房地产市场，都在多重政策利好的刺激下，重新回到了聚光灯下。

A股市场一改颓势，交投活跃，历史最快万亿纪录、历史万亿交易最长纪录等多次被刷新。仅10月8日一天，就连续刷新4项纪录：创业板指全天大涨17.25%，创历史单日最大涨幅；沪深两市合计成交额34519.39亿元，再创历史新高；开盘仅20分钟，A股成交额就突破了1万亿元，创历史最快万亿纪录；沪深两市合计成交量再创历史新高，两市合计成交29.01亿手。投资者的市场预期得到根本性扭转，市场赚钱效应明显增强。

再看房地产市场，在一揽子密集出台的楼市政策的托举之下，呈现出了回暖迹象。

看成交：国家统计局数据显示，10月全国新建商品房和二手房成交总量比9月增长5.8%，这是2007年以来首次出现房地产市场“银十”成交量超过“金九”。11月销售面积和销售额均实现正增长。

看房价：中指研究院数据显示，11月百城二手住宅价格环比下跌的城市数量下降，深圳等四城二手房价格环比止跌转涨，打破百城二手住宅价格连续7个月的下行局面。

看预期：PMI调查显示，11月房地产业商务活动指数连续三个月环比上升，新订单指数2024年以来首次回升至50%以上，说明房地产景气水平有所改善。

显然，在一系列存量政策和增量政策的支持下，社会预期明显改善，市场信心显著提升。

“五篇大文章”落地

2023年10月末，中央金融工作会议召开，首次提出“做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章”。

“五篇大文章”是聚焦金融服务实体经济、探索中国特色金融发展路径、实现金融强国目标的具体战略举措。自中央金融工作会议首次提出后，2024年以来，各金融管理部门陆续出台相关政策。

2024年1月，人民银行设立信贷市场司，重点做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章相关工作。随后，3月份召开的全国两会上，五篇大文章首次被写入政府工作报告，相关表述从“做好五篇大文章”升格为“大力发展五篇大文章”。

4月，国务院印发《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》（以下简称新“国九条”），要求“着力做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章”。5月，金融监管总局发布《关于银行保险业做好金融“五篇大文章”的指导意见》，明确了未来金融业在科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融和数字金融五大领域的重点发展方向和工作要求。6月，金融监管总局印发《关于推进普惠保险高质量发展的指导意见》，明确普惠保险的顶层设计。12月，中国人民银行等九部门印发《关于金融支持中国式养老事业服务银发经济高质量发展的指导意见》，明确2028年和2035年养老金融发展的阶段性目标。

与此同时，2024年以来，各家金融机构迅速响应，纷纷调整组织架构、加大资源倾斜力度，将“五篇大文章”纳入机构战略规划和年度重点任务。

工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、邮储银行等陆续成立科技金融中心；多家银行在高级管理层下设立与“五篇大文章”相关的委员会，诸如工商银行成立服务“五篇大文章”领导小组、中国银行成立养老金融中心、建设银行成立ESG推进委员会、中信银行设立科技金融中心等；前三季度，科技型中小企业本外币贷款余额、本外币绿色贷款余额、普惠小微贷款余额同比增长均显著高于同期各项贷款平均增速。

“五篇大文章”聚焦服务我国经济社会发展的重大战略、重点领域和薄弱环节，每篇文章在服务方向上各有侧重，但在具体措施落地过程中能够相互衔接、相互促进，共同形成改革的强大合力，为推动我国经济社会高质量发展提供有力支撑。

扩大国内需求

2023年中央经济工作会议将“着力扩大国内需求”列为2024年经济工作的重点，并提出“要激发有潜能的消费，扩大有效益的投资，形成消费和投资相互促进的良性循环”。与此同时，从“培育壮大新型消费”“稳定和扩大传统消费”到“增加城乡居民收入”“发挥好政府投资的带动放大效应”，会议围绕着力扩大国内需求作出了新的具体部署。

因此，2024年以来，扩大内需、提振消费一直是宏观经济政策施力的重点之一。7月30日召开的中共中央政治局会议再次强调，要以提振消费为重点扩大国内需求，经济政策的着力点要更多转向惠民生、促消费。9月26日召开的中共中央政治局会议进一步指出，要把促消费和惠民生结合起来，促进中低收入群体增收，提升消费结构；要培育新型消费业态。扩大内需、提振消费已经成为推动中国经济发展的首要任务和首要工作。

虽然，受国内外各种因素的叠加影响，前三季度，我国消费动力有所减弱，最终消费支出对GDP累计同比增速的贡献为2.4个百分点，较2023年下降了1.9个百分点。但自9月末起，宏观政策高度重视居民消费，通过优化消费品“以旧换新”政策，叠加10月末存量房贷利率的下调，商品消费已呈现出明显的复苏迹象。

其中，“两新”政策（大规模设备更新和消费品以旧换新政策）成效显著，国内消费潜力加速释放。商务部全国家电以旧换新数据平台显示，截至2024年12月6日，2963.8万名消费者购买八大类家电产品4585万台，带动销售额2019.7亿元，其中一级能效产品销售额占比超过90%。

2024年中央经济工作会议再次将“大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求”列为2025年九大重点任务之首，进一步凸显了扩大内需的战略地位。同时，在扩内需部署中，会议首先要求“大力提振消费”。

2025年，各项宏观政策将向提振消费集中用力，推动居民消费加速增长。全方位扩大国内需求，既是应对外部风险、稳定经济运行的必要手段，也是提升发展内生动力的长远之计。

延迟退休

9月13日，全国人大常委会会议表决通过了《关于实施渐进式延迟法定退休年龄的决定》（以下简称《决定》）并对外发布。

延迟退休，这只喧嚷多年的“靴子”终于落地了。

《决定》明确，实施渐进式延迟法定退休年龄坚持小步调整、弹性实施、分类推进、统筹兼顾的原则。从2025年1月1日起，同步启动延迟男、女职工的法定退休年龄，用十五年时间，逐步将男职工的法定退休年龄从原60周岁延迟至63周岁，将女职工的法定退休年龄从原50周岁、55周岁分别延迟至55周岁、58周岁。

延迟退休政策作为积极应对人口老龄化战略的重要措施之一，涉及人力资源供给调整和公共养老金制度可持续发展两个方面，既在一定程度上扩大了劳动力供给，也通过延长工作时间和缩短领取养老金时间减轻了人口老龄化对养老金制度的压力。

正如中国人口与发展研究中心主任贺丹所言，延迟法定退休年龄改革是一项系统工程，不是“单兵突进”，需要一系列的配套和保障政策措施协调推进。对于与原来退休年龄相关的政策，要随着改革进行相应调整；对于改革带来的新问题、新挑战，也需要相应配套措施及时跟进。

无独有偶，时至年底，又一项跟养老相关的政策适时推出。那就是，自2024年12月15日起，个人养老金制度将从此前36个先行试点城市全面推开至全国范围。

对个人而言，个人养老金全面实施后，覆盖人群将进一步扩大，这将惠及更多地区的居民，推动他们了解相关政策和养老投资知识，基于自身情况进行养老规划并参加个人养老金投资，更好满足居民养老配置需求。

对市场而言，个人养老金制度的全面推开，有望带来参加人群规模的持续扩张及整体投资规模的稳步增长，从而为资本市场带来更多具有中长期属性的增量资金。这将有助于优化金融市场资金结构，促进资本市场与实体经济之间良性互动，稳步构建“长钱长投”良好生态。

各项政策的持续出台，充分表明国家正从顶层设计的角度，做细养老必答题，书写民生满意卷。

房地产市场止跌回稳

2024年以来，中央及有关部门多次部署促进房地产市场平稳健康发展工作，政策力度持续加大。

4月30日，中共中央政治局会议强调，继续坚持因城施策，压实地方政府、房地产企业、金融机构各方责任，切实做好保交房工作，保障购房人合法权益。9月26日，中共中央政治局会议提出，要促进房地产市场止跌回稳，对商品房建设要严控增量、优化存量、提高质量。

9月底以来，住房和城乡建设部会同财政部、自然资源部、人民银行、金融监管总局等部门抓存量政策落实，抓增量政策出台，打出一套包含四个取消、四个降低、两个增加的“组合拳”，推动市场止跌回稳。

正如住房和城乡建设部部长倪虹所言：我国房地产市场在一系列政策作用下，经过3年调整，市场已经开始筑底。国家统计局新闻发言人付凌晖亦表示：随着相关政策相继落地见效，房地产市场信心得到提振，市场交易活跃，房地产向着止跌回稳方向迈进。

从10月份和11月份一些城市的销售情况来看，不少城市房地产市场都呈现出了回暖势头。其中一线城市楼市止跌回稳更加明显，且市场回暖趋势正从一线城市向更多城市扩大。

总体来看，房地产市场预期正在改善。

AI+金融

在2023年底召开的中央金融工作会议上，“数字金融”被列为金融“五篇大文章”的重要内容之一，金融行业数字化转型全面加速和深化。

2024年以来，以大模型为核心的AI技术，通过提升金融服务效率、为客户提供个性化金融服务等丰富的应用场景，不断赋能金融业数字化转型向智能化方向发展。

在第六届上海金融科技国际论坛上，“2024上海金融领域人工智能大模型示范应用场景与案例”正式发布。此次发布涵盖金融要素市场、银行、保险、证券、基金、期货、资管、金融科技企业等机构，应用场景覆盖智能客服、智能信贷、智能理赔、监管科技、智能投研和投顾、金融欺诈检测和预防、风险合规管理等35个典型金融场景，一举打开了“潘多拉宝盒”，让我们看到了“AI+金融”的百花齐放。

而2024年12月15日正式发布的《香蜜湖智能金融发展报告（2023/2024）》则进一步指出，根据Gartner新兴技术成熟曲线，预计一两年内，首批人工智能增强的金融应用将进入成熟期，并在3-5年后带动智能金融的规模化应用。同时，在使用过程中不断产生的新数据，将进一步推动AI技术的快速迭代。

总体来看，“AI+金融”，通过与区块链、云计算等前沿技术的深度融合，形成了全新的金融基础设施，正重塑金融生态格局。

当然，目前我国的“AI+金融”尚处于初步探索期，可以预见，生成式人工智能（AIGC）和大模型等技术在金融行业应用的不断深入，必将碰撞出更多创新与融合的火花，逐步实现从量的积累到质的跃升。

美联储降息

2024年，全球宏观经济迎来宽松浪潮，美联储开启降息周期。

2024年9月19日，美联储联邦公开市场委员会（以下简称FOMC）宣布将联邦基金利率下调50个基点至4.75%-5.00%，开启自2020年3月16日以来首次降息。美联储正式启动新一轮降息周期，结束了2021年11月以来的紧缩货币政策。

受美联储降息影响，全球其他主要经济体央行纷纷跟随，掀起了一轮“降息潮”。9月19日，中国香港金管局、科威特央行、巴林央行、阿联酋央行、卡塔尔央行等集体宣布降息。还有诸如加拿大央行等的多家央行在美联储之前“抢跑”降息。

2024年11月7日，FOMC宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点，降至4.5%-4.75%之间的水平。这是美联储自2020年3月份以来的第二次降息，标志着美国货币政策已经进入了宽松周期。

2024年12月18日，FOMC宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点到4.25%-4.50%之间，并预计2025年降息幅度或收窄至50个基点。这是美联储9月以来连续第三次降息。美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示，联邦基金利率已从峰值下调一个百分点，货币政策立场已经“明显减少了限制性”；FOMC预计2025年放慢进一步调整政策利率的步伐“是合适的”。

当下，全球经济，特别是资本流动和货币政策，将不可避免地受到美联储降息的影响。对于欧洲、日本等发达经济体，短期内可能不会有显著变化。而对于新兴市场国家，尤其是那些高度依赖外资流入的国家而言，美联储降息可能短期内会带动当地经济增长，但资本流动的波动性也会带来风险。

全球货币政策重新进入宽松新阶段，或将给全球经济带来新的机遇和挑战。